2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券2019年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 17西平01 : 2_西平-BOX新闻网
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2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券2019年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 17西平01 : 2

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2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券2019年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 17西平01 : 2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券2019年度发行人履约情.

  时间:2020年06月29日 15:56:46 中财网  

 
原标题:2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券2019年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 17西平01 : 2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券2019年度发行人履约情..

2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券2019年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 17西平01 : 2


2017年第一期西平县产业集聚区投融资


有限公司公司债券
2019年度发行人履约情况及偿债能力
分析报告


发行人
西平县产业集聚区投融资有限公司


主承销商


二零二零年六月



重要声明

中原证券股份有限公司(以下简称 “中原证券”)作为 2017年第一
期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券(以下简称 “本期债券”)
的主承销商,按照 “发改办财金【 2011】1765号”文件的有关规定出具
本报告,本报告不构成对投资者进行投资交易活动的推荐意见,投资
者应对相关事宜作出独立判断。



一、债券概况

(一)发行人:西平县产业集聚区投融资有限公司。

(二)债券名称:2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限
公司公司债券。

(三)债券简称:17西平债
01(银行间市场)/17西平
01(上

海证券交易所)。

(四)发行总额:人民币
7亿元。

(五)债券代码:1780398(银行间市场),127739(上海证券

交易所)。


(六)债券品种:本期债券为七年期固定利率债券,同时设本金
提前偿还条款,在本期债券存续期的第
3、4、5、6、7个计息年度末
分别按照债券发行总额
20%、20%、20%、20%和
20%的比例偿还债
券本金。


(七)债券利率:本期债券票面年利率为
7.5%。

(八)发行首日:本期债券发行期限的第
1日,即
2017年
12月
26日。

(九)起息日:自发行首日开始计息,本期债券存续期限内每年

12月
26日为该计息年度的起息日。

(十)计息期限:本期债券的计息期限为
2017年
12月
26日至
2024年
12月
25日止。



(十一)还本付息方式:每年付息一次。本期债券设本金提前偿
还条款,在本期债券存续期的第
3、4、5、6、7个计息年度末分别按
照债券发行总额
20%、20%、20%、20%和
20%的比例偿还债券本金,
最后五个计息年度每年的应付利息随当年兑付的本金一起支付。年度
付息款项自付息日起不另计利息,本金自兑付日起不另计利息。


(十二)付息日:本期债券的付息日为
2018年至
2024年每年的
12月
26日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第
1个工作
日。


(十三)兑付日:本期债券的兑付日为
2020年至
2024年每年的
12 月
26 日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第
1 个工
作日)。


(十四)发行方式及对象:本期债券以簿记建档、集中配售的方
式,通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、
法规另有规定除外)公开发行和通过上海证券交易所向机构投资者
(国家法律、法规禁止购买者除外)公开发行。


在承销团成员设置的发行网点发行对象为在中央国债登记公司
开户的中国境内机构投资者(国家法律、法规另有规定者除外);在
上海证券交易所的发行对象为在中国证券登记公司上海分公司开立
合格基金证券账户或
A 股证券账户的机构投资者(国家法律、法规
禁止购买者除外)。


(十五)信用级别:经中证鹏元资信评估股份有限公司综合评定,
发行人的主体信用级别为
AA-,本期债券信用级别为
AAA。



(十六)债券担保情况:本期债券由中原再担保集团股份有限公

司全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

(十七)承销方式:承销团余额包销。

(十八)承销团成员:主承销商为中原证券股份有限公司,分销

商为天风证券股份有限公司、财富证券有限责任公司和华创证券有限
责任公司。



二、发行人履约情况

(一)本期债券上市或交易流通情况

本期债券于
2018年
1月
3日在全国银行间债券市场上市流通,
简称“17西平债
01”,债券代码为
1780398;本期债券于
2018年
1

18日在上海证券交易所上市流通,简称“
17西平
01”,债券代码
127739。


(二)募集资金使用情况

募集资金已于
2018年使用完毕,2019年度未使用。募集资金使
用用途和计划与募集说明书一致。


(三)兑付兑息情况

本期债券的付息日为
2018年至
2024年每年的
12月
26日(如遇
法定节假日或休息日,则顺延至其后的第
1个工作日)。本期债券的
兑付日为
2020年至
2024年每年的
12月
26日(如遇法定节假日或休
息日,则顺延至其后的第
1个工作日)。按照募集说明书约定,发行
人已于
2019年付息日按时支付了当年应付的利息,不存在付息兑付
违约。


(四)信息披露情况

发行人相关信息均在中国债券信息网()
披露。2019年以来已披露的相关文件如下:


1、西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2018年年度报告
(2019年
4月
30日);


2、西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2018年年度财务
报告及附注(含担保人财务报告)(2019年
4月
30日);
3、2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2018年度发行人履约情况及偿债能力分析报告(2019年
6月
28日);
4、2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2019年跟踪信用评级报告(2019年
6月
28日);
5、西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2019年半年度报
告(2019年
8月
27日);
6、西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2019年半年度财
务报告及附注(含担保人财务报告)(2019年
8月
27日);
7、西平县产业集聚区投融资有限公司
2018年度审计报告(已更
正)(2019年
11月
15日);
8、西平县产业集聚区投融资有限公司关于前期会计差错更正的
公告(2019年
11月
15日);
9、2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2019年付息兑付公告(2019年
12月
16日);
10、西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2019年年度报
告(2020年
4月
30日);
11、西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2019年年度财
务报告及附注(含担保人财务报告)(2020年
4月
30日)。

由于本期债券亦在上海证券交易所上市,2019年以来在上海证
券交易所网站()披露的相关文件如下:


1、西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2018年年度报告
(2019年
4月
30日);
2、西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2018年年度财务
报告及附注(含担保人财务报告)(2019年
4月
30日)。

3、2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2018年度发行人履约情况及偿债能力分析报告(2019年
6月
28日);
4、2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2019年跟踪信用评级报告(2019年
6月
28日);
5、西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2019年半年度报
告(2019年
8月
27日);
6、西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2019年半年度财
务报告及附注(含担保人财务报告)(2019年
8月
27日);
7、西平县产业集聚区投融资有限公司
2018年度审计报告(已更
正)(2019年
11月
15日);
8、西平县产业集聚区投融资有限公司关于前期会计差错更正的
公告(2019年
11月
15日);
9、2017年第一期西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2019年付息兑付公告(2019年
12月
16日);
10、西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2019年年度报
告(2020年
4月
30日);
11、西平县产业集聚区投融资有限公司公司债券
2019年年度财
务报告及附注(含担保人财务报告)(2020年
4月
30日)。



三、发行人偿债能力分析

发行人 2019年度财务报告由亚太(集团)会计师事务所(特殊
普通合伙)审计,该会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告
(亚会 A审字【 2020】第 1350 号)。以下所引用的财务数据,非经
特别说明,均引自该审计报告。投资者在阅读以下财务信息时,应当
参照发行人 2019年度完整的经审计的财务报告及其附注。


表 1:发行人 2018年和 2019年合并财务报表主要财务数据
单位:万元

项目 2019年末/度 2018年末/度
流动资产合计 517,100.18 505,675.61
非流动资产合计 102,908.21 86,895.11
资产总计 620,008.39 592,570.72
流动负债合计 128,189.65 110,230.33
非流动负债合计 71,833.86 75,130.32
负债合计 200,023.52 185,360.65
股东权益合计 419,984.87 407,210.07
负债和股东权益总计 620,008.39 592,570.72
营业收入 33,693.99 32,614.01
营业成本 30,809.40 23,630.39
营业利润 -355.98 -2,205.48
利润总额 13,097.65 10,350.51
净利润 12,774.80 10,075.17
经营活动产生的现金流量净额 17,246.82 -24,282.93
投资活动产生的现金流量净额 -3,768.83 -28,187.29
筹资活动产生的现金流量净额 -8,119.26 25,434.85
现金及现金等价物净增加额 5,358.72 -27,035.37

表 2:发行人 2018-2019年主要财务指标

项 目 2019年末/度 2018年末/度
流动比率(倍) 4.03 4.59
速动比率(倍) 1.25 1.46
资产负债率(%) 32.26 31.28EBITDA(万元) 16,635.80 14,431.04


EBITDA利息保障倍数(倍) 2.37 1.93
注: 1、流动比率=流动资产合计/流动负债合计

2、速动比率=(流动资产合计-存货)/流动负债合计

3、资产负债率=负债合计/资产总计

4、息税折旧摊销前收益( EBITDA)=利润总额+财务费用利息支出+固定资
产折旧+摊销

5、EBITDA利息保障倍数=EBITDA/(资本化利息支出+财务费用的利息支
出)

截至 2019年 12月 31日,发行人资产总计为 620,008.39万元,
负债合计为 200,023.52万元,所有者权益合计为 419,984.87万元。发
行人 2019年实现利润总额 13,097.65万元,实现净利润 12,774.80万
元。发行人的资产总计与所有者权益合计规模较大,盈利能力基本良
好,为持续还本付息提供了保障。


(一)发行人偿债能力分析

从短期偿债指标来看,截至 2019年 12月 31日,发行人的流动
比率和速动比率分别为 4.03和 1.25,较 2018年有所下降,但仍保持
较强的短期偿债能力。


从长期偿债指标来看,截至 2019年 12月 31日,发行人资产负
债率为 32.26%,较 2018年末上升 3.13%。2019年度发行人 EBITDA
为 16,635.80万元,较 2018年上升 15.28%。2019年末发行人 EBITDA
利息保障倍数为 2.37,较 2018年度上升 22.80%。最近两年发行人资
产负债率维持在较低水平,说明发行人有继续举债融资的空间; 2019
年度 EBITDA及 EBITDA利息保障倍数均有所增长,说明了发行人
长期偿债能力有所增强。


(二)发行人盈利能力及现金流分析


2019年度发行人的主营业收入主要由施工工程收入、土地整理
收入、商品销售收入和工程代建代建服务费收入等组成,2019年度
发行人实现营业总收入为
33,693.99万元,较
2018年度上升
3.31%。



2019年度,发行人实现净利润
12,774.80万元,较
2018年度上

26.79%。



2019年度,发行人经营活动产生的现金流量净额
17,246.82万元,

2018年度由负转正,主要系本期支付其他与经营活动有关的现金
大幅减少所致。发行人投资活动产生的现金流量净额为-3,768.83万元,

2018年度大幅上升,主要系发行人
2019年本期收到其他与投资活
动有关的现金增加所致。发行人筹资活动产生的现金流量净额为
-8,119.26万元,较上一年度由正转负,主要系本期取得借款收到的现
金大幅减少所致。



四、发行人已发行未兑付债券情况

截至 2019年 12月 31日,除本期债券外,发行人及其全资或控
股子公司无已发行尚未兑付的其他企业(公司)债券、中期票据和短
期融资券。



五、担保人基本情况与主要财务数据

本期债券由中原再担保集团股份有限公司提供全额无条件不可

撤销连带责任保证担保。

(一)担保人基本情况
名称:中原再担保集团股份有限公司
法定代表人:陈金玉
注册资本:725,704.30万人民币
统一社会信用代码:9141000069997692XQ
住所:郑州市郑东新区商务外环王鼎大厦
27层
经营范围:主营:再担保,融资担保,投资担保。兼营:诉讼保

全担保,履约担保,符合规定的自有资金投资,融资咨询等中介服务。

(二)担保人主要财务数据
瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)对担保人
2019年度的财务报

告进行了审计,并出具了标准无保留意见的审计报告(瑞华审字
(2020)41040005号)。担保人主要财务数据见下表。


单位:元

项目
2018年末/度
2019年末/度
资产总计
8,611,686,862.00 9,584,901,663.90
负债合计
775,078,804.12 796,352,020.41
所有者权益合计
7,836,608,057.88 8,788,549,643.49
营业收入
145,771,424.82 174,221,527.20
营业支出
41,053,944.56 68,876,716.44
利润总额
104,716,067.76 105,857,753.53
净利润
69,614,110.00 69,046,960.82
经营活动产生的现金流量净额
-163,614,056.30 105,049,962.03
投资活动产生的现金流量净额
-345,140.21 -357,250.35
筹资活动产生的现金流量净额
962,373,150.00 734,120,650.00


现金及现金等价物净增加额798,413,953.49 838,813,361.68
综上所述,发行人资产规模较大,债务结构合理,短期偿债能力

稳定,担保人为其提供了较为可靠的偿债保障能力。

以上情况,特此公告。

(以下无正文)


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